01/02/2011

Есть ли альтернатива доллару?

За последние месяцы центральные банки Японии, Китая, Южной Кореи предприняли шаги для приостановки укрепления национальных валют. В ноябре 2010 стало известно о намерении Федеральной резервной системы США выкупить государственные облигации на 600 млрд долларов, что означает ослабление доллара. Как сохранить свои сбережения в условиях разгорающихся валютных войн? Есть ли альтернатива доллару? Своим видением ситуации с журналом Business Class поделился Денис Болбочан, менеджер официального партнера ALPARI в Кишиневе.

О валютных войнах

BC: Что вы думаете об угрозе валютных войн? Кто их развязывает и для чего?

ДБ: Суть так называемых валютных войн в том, что страны, ориентированные на экспорт, заинтересованы в низком курсе национальной валюты. Смоделируем для примера ситуацию: в Германии производят автомобиль «Мерседес» стоимостью 100 тыс. евро. Если за 1 евро в США дают 1,4 доллара, соответственно американец за такой автомобиль должен заплатить 140 тыс. долларов. Если курс евро опускается до 1,3 доллара, то за этот же автомобиль американец заплатит 130 тыс. То есть в Америке эти автомобили подешевеют, и их, скорее всего, будут покупать больше. Немцев бы, в отличие от американских автопроизводителей, это очень устроило.
Если бы одна страна обесценила свою валюту, а другие государства поддерживали свои национальные валюты на стабильном уровне, эта страна получила бы конкурентное преимущество в виде роста своего экспорта. Но валютные войны означают, что многие страны пытаются это делать по очереди.

Об американском долларе

ДБ: Федеральный резерв США не печатает деньги. Они создаются в момент выдачи коммерческими банками кредитов. Смоделируем для примера ситуацию: я положил на депозит в банк 100 долларов, 10 из них зарезервировал, а 90 выдал в качестве кредита. В результате у меня есть 100 долларов, и у человека, который взял кредит, 90 долларов. Итого: 190 долларов. Таким образом, банк, выдавший кредит, создал новые деньги.
Есть такое понятие, как «денежная база». Образно это — деньги, которые коммерческие банки держат в хранилище Центробанка. Он может увеличить эту базу, но пока средства не попали в оборот, пока банк не выдал кредит, в обращении денег больше не станет. Это и есть та ситуация, которая происходит сейчас в США.

Сегодня часто можно услышать фразу, что доллары США — это ничем не обеспеченные «фантики». На самом деле с начала 70-х годов прошлого века любая валюта в мире — это такая же бумажка, если под обеспечением понимать материальные ценности. Сегодня любая национальная валюта, по сути, обеспечена способностью государства, которое эту валюту эмитировало, собирать налоги, а также доверием со стороны других государств.

BC: Как вы считаете, США проводят ответственную кредитно-денежную политику?

ДБ: С точки зрения рынка, самый надежный актив в мире — это государственные ценные бумаги США. В них большую часть своих валютных резервов хранят Китай, Россия, да и весь мир. Значит, ни в кого нет большей веры, чем вера в денежно-кредитную политику американских властей. Можно любить или не любить Америку, верить в нее или не верить, но вопрос в том, за что голосуют деньги. Пока в мире серьезные деньги голосуют за доллар.

О сбережениях

BC: Есть ли смысл вкладывать деньги в золото?

ДБ: Почти десятилетие мы видим равномерный рост стоимости золота. Но ведь в мире нет актива, растущего вечно, и через год-два может случиться падение. Например, в 1980 году золото стоило около 800 долларов за тройскую унцию, спустя 10 лет — 250, то есть упало в цене более, чем в 3 раза. Сейчас оно номинально дороже, чем в 1980 году, но если посчитать его стоимость с учетом инфляции, то люди, купившие золото 30 лет назад, до сих пор находятся в убытке.

BC: Так в чем же хранить сбережения?

ДБ: Лучше всего хранить сбережения в нескольких валютах, которым мы доверяем.

BC: Люди иногда срочно пытаются избавиться от долларов, покупают евро и наоборот. Стоит ли так делать?

ДБ: Когда это делают непрофессионалы, они на этом теряют. Если человек хранит деньги в какой-то одной валюте, то, безусловно, он будет нервничать, наблюдая ее падение. Если же мы поделим свои сбережения между валютами, то перестанем беспокоиться по поводу их взаимных колебаний.

наверх ↑

BusinessClass - Февраль 2011, №53

Подпишитесь на электронную версию